С момента публикации первой редакции этой статьи, в мае 2009 года, прошло достаточно много времени, а тема защиты капитала стала еще более актуальна. Теперь мы можем изложить не только теорию, но и практику защиты капитала. И если у вас есть в распоряжении свободные деньги, то есть смысл задуматься о защите покупательной способности своих денег от инфляции и рыночных курсовых колебаний.

Надо ли защищать свой капитал?

Надо ли нам задумываться о защите капитала или же достаточно хранить свои сбережения в рублях и долларах, чтобы спать спокойно? Давайте рассмотрим факты и постараемся вместе найти ответ на этот вопрос.

За период 1.01.2002 - 15.07.2008 стоимость американского доллара снижалась. В таблице приводятся цифры максимального падения стоимости доллара:

Троянские кони нашего времени.

Рассмотрим факторы, которые способны вызвать значительные потрясения в мировой экономике и, тем самым, привести к значительным курсовым колебаниям:

1. CDS.
   
   
   В 1994 году банкиры JP Morgan придумали нерегулируемый инструмент, который позволил уменьшить банковские резервы с целью извлечения дополнительной прибыли через использование освободившихся капиталов. Инструмент этот был назван CDS - Credit Default Swap (кредитно-дефолтный своп). Суть его заключается в страховании кредитов и рисков дефолта. Через 14 лет пузырь нерегулируемых деривативов CDS привел к кризису банковской сферы, поставила на грань разорения крупнейшую американскую страховую компанию AIG. Вот как пишет о CDS в статье "Анатомия одной булимии" Сергей Голубицкий:

   Никто не знает толком точного объема CDS, находящихся сегодня в обороте. Но даже приблизительные цифры обдают ледяным потом: считается, что на конец второго квартала 2008 года рынок CDS составлял 15,5 триллиона долларов в США и 58 триллионов в мире. Монструозность этой деривативной опухоли можно представить только в сравнении: валовой внутренний продукт Соединенных Штатов в 2007 году равнялся 13,8 триллиона, а ВВП всего мира - 54,3 триллиона. А ведь 58 триллионов долларов - это лишь видимая часть мрачного и загадочного айсберга по имени CDS!

   Национализация AIG и беспрецедентные меры американского правительства удержали от разорения системообразующие компании и банки. Но сам пузырь деривативов никуда не делся. Проблема осталась и ждет своего решения.

2. Эмиссия.
   
   
   В связи с финансовым кризисом ведущие мировые державы приступили к эмиссии новых денег. Средства массовой информации пытаются скрыть этот факт, называя эмиссию "количественным ослаблением". Сам факт этих попыток свидетельствует о желании властей сделать эту информацию неявной для граждан. Ведь огромная эмиссия денег, необеспеченных спросом и реальными товарами, способна привести к высокой инфляции. Пока новые деньги будут связаны в банковской сфере и не выльются на потребительский рынок, изменения курсов основных валют могут оставаться в неких разумных пределах. Однако гарантий того, что не произойдет такой же обвал как в конце 2008 года, никто дать не может. Все понимают, что деньги дешевеют и готовятся, в случае чего, избавиться от тех бумажек, которые будут выглядеть особенно слабыми.
   
   
3. Квази-деньги.
   
   
   Бытует ошибочное мнение, что осуществлять эмиссию денег имеют право только Центральные Банки (ЦБ). На самом деле это мнение в корне ошибочно. С помощью нехитрых бухгалтерских манипуляций банки имеют возможность создавать виртуальные квази-деньги из долгов, которые в дальнейшем используются в экономике как обычные, настоящие деньги.
   
   Поскольку делание денег из ничего, дело сверхвыгодное, все имеющие таковую возможность пользуются ею без зазрения совести. За последние пятьдесят лет банки создали умопомрачительную долговую пирамиду виртуальных квази-денег. До тех пор, пока вкладчики не заберут из банков критическую для пирамиды массу реальных денег, пирамида будет держаться. Если вкладчики начнут изымать вклады, банки будут предпринимать действия для репатриации активов. Что, как правило, приводит к значительным рыночным колебаниям.

Итоги 2009-го года.

В 2009-ом году власти влили в экономику около 14 триллионов долларов! Сколько и кому реально ФРС раздала денег, общественности не известно. Даже через суд американцам не удается добиться получения этой информации.

Банки накапливают резервы для того, чтобы иметь возможность выплатить деньги вкладчикам и избежать банкротства.

В 2009-ом году проблема CDS, в полном объеме, не была решена. Основные ипотечные выплаты домохозяйств приходятся на 2010-2011 гг. Смогут ли американцы выплатить кредиты при устойчиво падающей экономике, устойчиво растущем уровне безработицы и 27 миллионах голодающих соотечественников в самой богатой стране мира? Будут ли правительства осуществлять поддержку экономики прежним образом или нет? Как все это отразится на рыночной коньюктуре? Поживем, увидим.

Что делать?

От теории к практике.

1. Внести деньги на счет.
2. Выполнить конвертацию валют.
3. Разместить свободные средства на депозитах под процент.
4. Купить золото.

1. Комиссия (спред), которую берет банк за конвертацию валют, на порядки больше рыночного спреда.
2. В России за покупку золота придется заплатить грабительский НДС 18%.
3. Оперативно управлять полученным портфелем, скорее всего, не удастся.

1. Делаем расчет для защиты капитала в 10000$:
   
   
   
   
2. Поскольку у Forexite нет отличий работы с демо-счетом от работы с реальным счетом, заключение сделок на демо-счете для нашего исследования оправдано. Открываем позиции необходимого размера согласно предыдущему расчету:
   
   
   
   Остаток 18.01.2010 будет следующий:
   
   
   
   Изменение баланса счета в процентах:
   
   
   
   
   Изменение баланса счета учитывает проценты, которые начисляются на свободный остаток и ролловеры, которые списываются при переносе позиций на следующий день.
   
   Как вы можете видеть, можно с выгодой для себя организовать не только защиту капитала, но и получить дополнительную прибыль.

1. За поддержание открытых позиций больше одного дня, берется плата - ролловер. Для валют размер ролловеров достаточно мал и не всегда отрицателен для клиента. Для золота ролловер достаточно большой. Так для нашей позиции по золоту плата составляла 1.8 пункта, что составляло от 0.60$ до 1.62$ в зависимости от курса доллара. Для оптимизации расходов по золоту лучше всего покупать фьючерс. В этом случае плата за перенос позиции не берется и расходы будут сводиться только к уплате комиссии за переоткрытие контракта.

1. Сверхвыгодный рыночный спред (комиссия) за конвертацию валют и покупку драгоценных металлов.
2. Оперативное управление портфелем через интернет.
3. Начисление процентов на свободный остаток (осуществляет Forexite и некоторые другие брокеры).
4. Для поддержания требуемых позиций, нет надобности размещать весь капитал на счету брокера. При максимальной просадке в 7.6% в 2008 году, достаточно было бы разместить 30% от защищаемого капитала на счету брокера. Оставшиеся 70% капитала можно разместить в банке под процент. Таким образом, деньги будут приносить дополнительный доход. Так же можно использовать плечо (кредит) брокера, чтобы организовывать защиту не только тех средств, которые есть в наличии, но и тех средств, поступление которых произойдет в будущем.